Правительство Германии начало проявлять некоторые признаки большей гибкости в расходах в начале прошлого месяца. Ходят слухи, что в Берлине может быть разработан план стимулирования. Размер пакета оценивается в 50 миллиардов евро. Предыдущие два пакета в 2008 и 2009 годах составили 11 миллиардов евро и 8,5 миллиарда евро соответственно.
Однако размер упаковки увеличивает определенные проблемы. ЕЦБ все более отчаянно пытался стимулировать экономику еврозоны и повышать инфляцию в 2015 году. Наконец, он разработал программу покупки активов. На сегодняшний день ЕЦБ владеет 30% государственного долга Нидерландов, Финляндии, Франции и Германии. Хотя это сработало на благо немецкой экономики, похоже, что оно не генерирует необходимый импульс для восстановления экономики.
3 сентября Центробанк Германии предупреждает, что страна вступает в рецессию. Банк подчеркнул, что спад экспорта в течение лета, вероятно, продолжится до осени. Принимая во внимание определение технической рецессии «как отрицательный экономический рост в течение двух кварталов подряд», можно легко сделать вывод, что экономика Германии, как ожидается, сократится в течение III квартала 2019 года.
Что привлекает наше внимание, так это то, что немецкие банки и политики обвиняют последствия, не связанные с экономикой Германии, такие как американо-китайская торговая война, неясный эффект Brexit, замедление экономики Китая. Экспортная деятельность немецкой экономики составляет 50% ее производства. Более того, ЕЦБ начал программу дешевого евро и стимулирования. Но, похоже, тепло пропало.
Таким образом, ЕЦБ рассматривает возможность повысить лимит удержания государственного долга с 33% до 50%, чтобы прокачать деньги через развитые страны еврозоны. Хотя это противоречит законам Германии и ЕЦБ, правила могут быть расширены путем введения таких условий, как концессия.
Немецкая экономика не может продолжать обвинять другие проблемы в своих проблемах. Экономика сильно зависит от экспорта (50% его продукции идет за границу). Он влияет не только на местного производителя, но и на поставщиков за пределами страны. Поэтому проблема больше, чем предполагалось. Следует помнить, что последствия китайско-американской военной торговли еще не полностью достигнуты. Кроме того, в США отсутствуют дополнительные тарифы, которые могут повлиять на ВВП Германии от 0,7% до 1% после их внедрения (предполагается, что в соответствии с DIHK это повлияет на автомобильную промышленность Германии на 6,7-7 млрд).
Похоже, что есть ограниченные инструменты для использования в Германии. Это экспансионистская макроэкономическая политика, такая как увеличение денежной массы, снижение налогов и государственных расходов. Инфляция снизилась вдвое с 2,2% до 1% в год. Это оставляет ЕЦБ мало возможностей для снижения интереса к займам с его и без того низких уровней. Скорее всего, будет введена еще одна экспансионистская денежно-кредитная политика для оживления экономики Германии и экономики Еврозоны.
